“鹰”了但没完全“鹰”！鲍威尔继续走钢丝 黄金市场聚焦本周非农报告

  鲍威尔在讲话中表示，风险管理考虑至关重要，在未来的会议上，美联储将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变并等待进一步的数据。

  上周五（8月25日），市场迎来了万众瞩目的美联储主席鲍威尔于杰克森霍尔年会上发表的讲话。

  鲍威尔的演讲大致上可以分为三个部分：回顾过去一年里的通胀进程，实现降通胀、充分就业双重目标的不确定性，以及货币政策意义的总结。

  回顾过去一年的通胀进程，鲍威尔表示，在12个月的基础上，美国整体PCE通胀率在2022年6月达到7%的峰值，到今年7月已经下降到3.3%，大致与全球趋势一致；核心PCE在2022年2月达到5.4%的峰值，并在今年7月逐渐下降到4.3%。

  PCE这一通胀指标下降是个非常好的消息，但是，他同时也指出，食品和能源价格正持续受到全球因素的影响，这一些因素仍然波动不定，并且可能会误导美联储对通货膨胀走势的判断。

  鲍威尔表示，在马上就要来临的会议上，将依据数据以及一直在变化的前景和风险来评估进展。同时，他也强调了2%的通胀目标，并表示致力于实现并维持足够限制性的货币政策立场，以便跟着时间的推移将通胀降至这一水平。

  最后，鲍威尔总结道，风险管理考虑至关重要，在未来的会议上，美联储将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变并等待进一步的数据。

  鲍威尔在开头表达的谨慎行事的描述令市场一度以为转鸽，现货黄金短线上扬，随后表达的整体偏鹰立场令黄金又迅速走跌，一度逼近1900美元。不过，鲍威尔的程度略微不及市场预期，市场对全球经济衰退的担忧挥之不去，仍给金价提供支撑，截止至发稿，现货黄金涨至。

  据CME“美联储观察”工具显示，在鲍威尔讲话后，交易员们对政策利率的预期变化并不太大。9月加息的概率从19%降至17.5%，不过年底前再加息25个基点的概率从40%上升至47%。

  道富环球投资管理首席投资策略师认为，鲍威尔仍在走钢丝，他对今年迄今已采取的货币政策行动以及通胀回落的程度感到满意。但他仍死咬住这样的说法：他们正在密切观察，他们仍有工作要做。

  本周将迎来众多重要经济数据，其中最为重磅的便是美国8月非农就业报告，市场聚焦就业数据能否彰显美国经济韧性，为进一步加息提供支撑。

  对于黄金后市的走向，Kitco黄金周度调查显示，看涨看空阵营势均力敌，各有42%的分析师预计未来一周金价会走高或走跌，17%的分析师对未来一周黄金持中性看法。

  Bannockburn Global Forex董事总经理预计金价未来一周将上涨，因为美元的利好消息已为人所知，且即将公布的疲弱非农就业报告可能会鼓励利率已见顶或接近见顶的观点。

  蓝线期货首席市场策略师表示，以本周非农就业报告为重点的疲弱数据可能会给黄金注入一些新的活力，这是一个早期信号，表明美联储的紧缩周期已结束。但市场有一些重大障碍需要清除。且即使市场确实出现好转，投资者可能仍会犹豫是否要重新入市，投资者短期内对金银的立场更为保守。

  OANDA的高级市场分析师则认为，黄金的上行动能短期内可能有限。鲍威尔的言论没有让交易者放心，他们正慢慢的变多地被迫接受利率甚至更久地保持在较高水准的事实，这让美元走强，再次给黄金带来了压力。